石桦

通胀与通缩并存- -

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　　出现经济下行的征兆，出现通缩的议论也逐渐多了起来。例如，林毅夫认为，今年初，零售物价16个产业部门中有10个产业是下降的，且是在上游产品价格持续上升情况下，这些零售物价持续下跌，显示这些物品的生产能力过剩。他表示，大陆一直存在生产能力过剩的问题，目前投资虽然减缓下来，但这两年来的投资过热已经形成过多的生产能力，如今看来通货紧缩已很难避免。
　　陶冬则认为，钢铁业面临着通缩，受影响的同时包括低端和高端钢铁产品。步入通缩的产业还有电解铝、水泥、汽车、化工业等。重化工业化是中国经济发展到一定阶段的必经之路，不过一蜂窝式的过度投资带来的可能是产业的通缩和银行的不良资产。但是，这里的通缩是行业性的、局部性的。石油价格仍然在涨，民工工资仍然在涨。电力供应依然短缺，铁路运能依然短缺。在某种意义上，通缩和通胀并存，背后反映的是资源分配的失衡、价格信号的扭曲、议价能力的差异和财富的再分配。
　　这两位的分析，有道理，相当清醒。相比之下，有关部门的态度则很微妙。
　　例如，国家发改委最近发表报告指出，目前大陆经济正在进入一个增长保持适度快速水准、既无通胀又无通缩的较理想状态。在投资增长逐步放慢的脚步的同时，投资结构趋于优化，一是一些地区经济增长过度依赖于投资，而投资又过度依赖于房地产的情况正在得到改善；二是行业投资增长趋于协调。高耗能的重工业增长逐步放慢，而基础产业和升级型产业保持快速增长。
　　瞧瞧，多有意思。
　　其实，通缩和通胀并存，是一个很关键的判断。因为面临增长的极限，例如能源紧张且产能过剩逐渐蔓延，增长乏力之态开始显现，于是就有经济下行的迹象，而这时有通胀存在，就有人（如金石）在分析通缩时一下子滑到了担心“滞胀”，而发改委报告则又象几年前那样，以为是“进入一个增长保持适度快速水准、既无通胀又无通缩的较理想状态”。所谓“增长适度”是增长乏力的表象，“无通胀”是产能过剩状态下通缩的表现。而“无通缩”却是通胀仍在的表现。如此复杂的现实，被简单地看作了一片大好形势了。

- 作者： 石桦 访问统计：　2005年07月13日, 星期三 16:12 加入博采